Кризис Бреттон-Вудской системы Институт развития социально-экономических проектов и инициатив

Уже сейчас легко представить ситуацию, в которой люди будут рассчитываться цифровой наличностью со своих электронных кошельков, не прибегая к услугам коммерческих банков. Расчеты при этом могут обеспечиваться Центробанком и автономной системой расчетов. Возможно, будут существовать какие-то операторы цифровой валюты, но они будут выполнять чисто техническую функцию, а все деньги будут на балансе ЦБ.

Бреттон-Вудское соглашение — соглашение, подписанное в июле 1944 года, которое устанавливало многостороннюю систему валютных курсов, в основу которой был положен доллар. Де-факто, Бреттон-Вудское соглашение переносило мировой финансовый центр из Лондона в министерство финансов США. Сторонники монетаризма выступали за рыночное регулирование против государственного вмешательства, воскрешали идеи автоматического саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести режим плавающих валютных курсов (М. Фридман, Ф. Махлуп и др.).

Сталин – единственный правитель, отказавшийся ратифицировать Бреттон-Вудские соглашения 1944-го года.⁠⁠

В 2001 году термин БРИК в отношении Бразилии, России, Индии и Китая в одном из своих докладов ввел экономист банка Goldman Sachs Джим О’Нил. Первоначально он не привлек серьезного внимания экспертов и инвесторов. В 2003 году Goldman Sachs выпустил доклад, посвященный развитию мировой экономики. В нем вновь продвигалась концепция, согласно которой экономики стран БРИК к 2050 году должны будут превзойти ведущие западные экономики по объему ВВП. На этот раз прогноз спровоцировал рост интереса к группе БРИК со стороны экспертов, журналистов и инвесторов и послужил поводом к интеграционным процессам между странами.

Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют. Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, бреттон-вудское соглашение поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».

Что такое Бреттон-Вудская система. Объясняем простыми словами

Остальные валюты должны были быть привязаны курсом к американским деньгам. Главный довод – огромный золотой запас, сформировавшийся за время мировых войн, и аккумулированный изъятием золота из обращения во времена Великой депрессии Рузвельтом, способный обеспечить стабильность доллара на долгие годы вперед . После прозвучавших 15 августа заявлений, те страны, имевшие положительные сальдо платежных балансов, которые еще не перешли к плавающим курсам своих валют, оказались вынужденными сделать это.

Остальные валюты тоже были выражены в золоте, но, уступая фунту в размерах доли мировой торговли, в конечном счете пришли к своему выражению через британский фунт. Однако опыт Бреттон-Вудса, надолгооставившего после себя афоризм «Доллар так же хорош, как и золото», показал, что некоторые события https://fxglossary.ru/ могут значительно ослабить эту инерцию и ускорить трансформацию валютной системы. Долларупотребовалось всего 10 лет, чтобы после Второй мировой войны сместить фунт стерлингов с пьедестала главной мировой резервной валюты. В этом смысле нынешний момент напоминает события 50-летней давности.

Мир начал жить по Бреттон-Вудской системе (БВС)

Советскую делегацию возглавил заместитель наркома внешней торговли Михаил Степанов. Председателем конференции был министр финансов США Генри Моргентау. В работе конференции приняли участие 730 делегатов – представители 44 государств. Исход Второй мировой войны стал очевидным – немецкие войска неуклонно сдавали свои позиции. Наравне с упомянутыми организациями, соглашение ГАТТ также продолжало играть не менее важную роль до 1994 года, когда его заменила Всемирная торговая организация (ВТО).

— 4.9 %; доля индустриальных стран в 1986 составляла 62.74 %, доля не нефтяных развивающихся стран составила 25.7 %. ФРС прекратила конвертировать доллары в золото центральным банкам, а предел колебаний номинальной стоимости валют против доллара установился на уровне 2,25%. Франция произвела массовый обмен своих долларовых резервов на золото, выйдя из золотого пула 7 стран, обязавшихся поддерживать цену на золото. Частные банки Европы начали наносить удар за ударом по системе, предъявляя к обмену в ФРС миллиарды долларов.

Сталин и Бреттон-Вудские соглашения 1944-го года

Платежный баланс являлся положительным, тем самым обеспечивая Америке возможность продолжать богатеть. Но по мере восстановления европейской экономики доля США начала снижаться, а американский капитал, пользуясь дороговизной доллара, начал активно утекать за рубеж для скупки дешевых иностранных активов. Кроме того, доходность зарубежных вложений втрое превышала доходность американского рынка, что еще больше стимулировало отток капиталов из США. Торговый баланс Америки постепенно стал отрицательным.

• За 27 лет своего существования БВС сделала главное — возвела американский доллар на вершину мировых финансов и прочно ассоциировала его с понятием самостоятельной стоимости.
• Поэтому многие страны вводят собственные коллективные валюты, не включающие в себя доллар США.
• Главный интерес США на начало войны – обменять военную помощь на доступ к британским рынкам под лозунгом свободной торговли.
• Из истории мы знаем, что серьезные перемены в финансовой системе мира не вызывали войн и революций.

На Бреттон-Вудской конференции интересы своей страны отстаивал великий экономист своего времени Джон Мейнард Кейнс. Его задачей было сохранить сферу торгового влияния под давлением США и СССР, которые, посредством ООН, освобождали Британию от колоний. Некоторые страны Восточной Европы и Прибалтики изображают оголтелую любовь к США и ненависть к России. Изображают плохо, поскольку и мозгов не очень и собственное население не в восторге.

Меркель в Германии изображает «финансовый консерватизм», то есть тащит старую модель, которая фрондирует и ужесточающейся позиции международных финансистов, и политике Трампа, который разрушает б.-в. Иными словами, проблемы есть и у реального сектора (ему нужны деньги, а их никто не дает, потому что он тотально убыточен), и у финансового (нужны эмиссионные деньги, имеет место кризиса ликвидности, а ФРС их больше не дает). Правда, ЕЦБ и Японский банк пока деньги печатают, но и тут понятно, что скоро нужно будет завершать. А дело в том, что в результате расширения рынков, как реального, так и виртуального, за счет увеличения долговой нагрузки, сам объем прибыли, в натуральных показателях растет.

• Запускаяв мае пилотный проект цифрового доллара, ФРСне скрывала, что одна из целей проекта – снизить спрос на существующие криптовалюты.
• Способность США сохранять обратимость доллара в золото становилась невозможной.
• Хотя сама Бреттон-Вудская конференция длилась всего три недели, подготовка к ней велась несколько лет.
• Бреттон-Вудская система успешно функционировала в мире до конца 60-ых годов, пока сохранялся высокий спрос другими державами на американский доллар, и пока ресурсов МВФ хватало на поддержание системы жесткой устойчивости курсов валют.
• Но президента США это не устраивало, он считал, что саморегулируемый рынок приведет к снижению курсов национальных валют.
• В соответствии с правилами МВФ, образовавшийся избыток долларов на частном валютном рынке должен был поглощаться зарубежными центральными банками, что требовалось для сохранения существовавших валютных паритетов.

Бреттон-Вудс окончательно рухнул в августе 1971 г., когда Франция и Западная Германия начали обменивать свои распухшие долларовые резервы на золото, заставив США отказаться от своего обязательства обменивать доллары на золото. Попытки восстановить систему фиксированных обменных курсов с новыми параметрами к успеху не привели, и с 1970-х гг. В мировой экономики установилась система плавающих обменных курсов. Экономически менее развитые страны продолжали проводить политику фиксированного обменного курса.

Гонка цифровых валют

Лондон больше не мог исполнять роль мировой резервной валюты в одиночку. Масштабы внутренней экономики просто не генерировали столько золота, чтобы обеспечить спрос других стран на британские фунты, а собственное британское торговое сальдо оставалось отрицательным. Это означало фактическое банкротство Британского льва, но джентльмены из Сити пошли на ловкий шаг и на международной экономической конференции в Генуе в 1922 году предложили новый стандарт, получивший наименование золотодевизного.